投资的本质是对胜率的把握

1978年底，人民币广义货币供应量为1159.1亿元，今年6月达到213.49万亿元，增长了1800倍，平均年增长率高达20%以上。其中2008年到现在，货币供应增加6倍，基本匹配核心城市房价增长幅度。美元供应量则从2008年的6万亿到今年8月的18.4万亿，货币供应增加了3倍。投资就是思考如何让手上的钱跟得上印钞机。

美国的广义货币M2供应

各大经济体货币供应增长

黄金走势与美元供应量

投资的本质是对胜算概率的把握，这与赌博、彩票、保险的本质类似。靠赌博、彩票发财致富的也有，但是极小概率事件。很多人误以为自己会是极小概率的受益人，因此才参与其中。这是认知的误区。

在金融市场，如果把胜算概率做到5成以上就是赚钱的，这可以做到，但严重依赖对商业本质和投资方式的把握。

投资个股风险要远大于指数，胜率比指数低很多。投资取决于宏观经济周期、货币政策、政治局势，中观行业发展前景，微观企业经营。投资一家公司，需要分析很多因素，但就单个公司本身而言很多内幕是无法认知的。简单说，投资一家公司的风险是投资100家公司指数风险的100倍。热衷个股投资跟博彩心理类似。

就个股而言，有人把投资茅台跟投资苹果类比，其实完全不可比。茅台只是生产型企业，苹果是创新企业，自带凭空创造财富的创新基因。智能手机就是很好的例子，不但完全替代诺基亚开创新的通讯时代，还催生了一大批做APP的软件公司，产出巨量财富效应。纳斯达克的大部分公司与苹果的商业本质接近而不是茅台。

茅台似乎可以看成一个指标：茅台股价持续上升说明高端消耗持续上升，富人阶层越来越大，反之，则可看作富人在持续变少。茅台股价严重依赖中国富人阶层的大小和消费能力。有人说茅台是液体黄金，但谁见过兵荒马乱背着茅台四处逃难的富人？

苹果在2003年左右复权价在1美金左右，今天苹果每股接近500美金，已经超过2万亿美金市值，每涨1个点，就是200亿美元，相当于一个中型企业。 17年，500倍，而且还有望继续上涨。凡事都有逻辑，苹果也一样。17年，很多在股海中搏杀的早已金钱散尽，湮灭无闻。当初买上一万的苹果股票，搁17年一动不动，现在价值500万美金，成了股神。

这个世界最值得投资的是美国市场，美国市场最值得投资的是高科技。百年以来，重大的科技创新都是从美国开始然后遍布全球，全面颠覆旧有生活方式，进而创造巨大价值和财富。中国市场也有迭创新高，涨势凌厉的品种，比如酒、酱油、醋或榨菜。

每个市场都有自己的逻辑，长远来看，资本是最理性的。

另外，货币发行极大影响资产价格，钱要多少有多少，黄金和实物资产不是这样。黄金是衡量财富的天然货币，也是终极货币。这个逻辑始终没变。

1960——2020货币供应和货币流通速度