美国股市哪一支ETF最适合长线持有
经常有人向我提出应该买哪支ETF的问题。在回答之前，我通常会反问：你是做短线？还是中长线？因为不同的交易策略需要不同类型的ETF。如果是短线交易，我会选择与大盘涨跌同步，但波幅更大的ETF，因为炒短线的目的是以较高的风险获取更大的利润。 至于长线投资（包括退休投资帐户）应该选择那些ETF或基金，这是今天要讨论的话题。 在美国股市中，大家最熟悉的、交易量最大的ETF有SPY, QQQ, IWM和XLF等等。其中，跟踪美股大盘指数（而不是行业指数或外国指数）的ETF通常划分为大型股（如SPY和DIA）、科技股（如QQQ）、中型股（如MDY）和小型股（如IWM），共同基金也基本上按照这样来分类。 那么，对于居住在美国和加拿大的长线投资者，以及拥有401(k)或RRSP的上班族来说，哪一支ETF最适合长线持有呢？ 我认为选择的标准应该是它的长期回报率比大盘指数更大，而波动性比大盘指数更小。这里说的大盘指数是投资界公认的标普500指数（S&P 500），而不是新闻媒体经常引用的道琼斯工业指数。 先来看长期回报率： 下面这张月线图由上到下分别显示S&P 500大型股指数、Nasdaq 100科技股指数、Russell 2000小型股指数和S&P 400中型股指数。 在过去的10年内（2001年至今），美国股市经历了两次熊市和两次牛市，大型股指数基本上是零回报，科技股指也是零回报，但小型股和中型股是盈利的，而且赚得很多。 如果看过去20年的回报率，那么不论是大型股、科技股、小型股、还是中型股，它们都是获利的，但小型股和中型股的回报率更大。 由此可见，小型股和中型股的ETF和共同基金是长线投资者长期持有的首选。 美国股市大型股、科技股、中型股和小型股走势图 下面再看波动性： 我在前面说过，选择ETF的标准除了长期回报率比大盘指数更大之外，它的波动性要比大盘指数更小。所谓“波动性更小”是指相对于S&P 500指数来说，当股市进入中长期的下跌波段（例如熊市阶段）时，我们选择的ETF虽然也跟着跌，但是跌幅相对要小，持仓不放的损失较小，长线投资者的心理压力更低。 下面这张图中显示的是小型股ETF（IWM）、中型股ETF（MDY）和科技股ETF（QQQ）与S&P 500指数的相对强弱曲线。从中可以看出，在2008年金融危机期间，美国股市遭遇重创，但IW